垂直领域AI创业现状（2025年第二季度报告）

Euclid Ventures 报告摘要

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市场概览

美国和加拿大共完成 784 笔垂直 AI 融资，金额达 174 亿美元
垂直 AI 占 57% 的交易数量，36% 的融资金额
42% 的交易 > 1000 万美元，10% > 5000 万美元
医疗与金融服务占 58% 的融资额、52% 的交易量
水平 AI 仍主导超大规模融资，但垂直 AI 在早期阶段增长领先

行业趋势

医疗健康：Abridge（3 亿美元）、Commure（2 亿美元）、Tennr（1.01 亿美元）、Sword Health、Jane Software（二级市场 5 亿美元）
金融服务：Addepar（2.3 亿美元）、Altruist（1.52 亿美元）、Wealthbox（2 亿美元）、Juniper Square（1.3 亿美元）、Octaura（4700 万美元）
供应链与物流：Stord（8000 万美元）、Flock Freight（6000 万美元）、UniUni（7000 万美元）
零售与消费品：Owner（1.2 亿美元）、Ghost（4000 万美元）
酒店与媒体：Canary Technologies（8000 万美元）、Teamworks（2.35 亿美元）
法律 AI：Harvey（3 亿美元，估值 50 亿美元）、Laurel（1 亿美元）
教育：SchoolAI（2500 万美元）、Elevate K-12（2500 万美元）
建筑与工贸：Miter（2300 万美元）、Remarcable（1500 万美元）、AIM（5000 万美元）
公共部门：Prepared（8000 万美元）、Onebrief（2000 万美元）

重要融资案例

Abridge – 3 亿美元 → 估值 53 亿美元（a16z）
Harvey – 3 亿美元 → 估值 50 亿美元（Kleiner Perkins, Coatue）
Commure – 2 亿美元 → 估值 35 亿美元（GC）
Tennr – 1.01 亿美元（IVP）
Jane – 二级市场 5 亿美元，估值 18 亿美元，主投仅 1000 万美元
Sword Health – 4000 万美元 → 估值 40 亿美元（GC, Khosla）
Nourish – 7000 万美元（AI 营养师平台）
Owner – C 轮融资 1.2 亿美元 → 估值 10 亿美元
Entrata – 2 亿美元 → 估值 43 亿美元（Blackstone）

重要退出案例

vLex 被 Clio 收购（10 亿美元）——法律 AI
Acumatica 被 Vista Equity 收购（约 20 亿美元）——中小企业 ERP
Enfusion 被 Clearwater Analytics 收购（15 亿美元）——资产管理 SaaS
Sevenrooms 被 DoorDash 收购（12 亿美元）——餐饮软件
SmarterDx 并入 New Mountain Capital（15 亿美元交易）——临床 AI
PlusAI 通过 SPAC 上市（估值 12 亿美元）——自动驾驶卡车

关键主题

医疗 AI 爆发：病历记录、转诊、营养、虚拟护理
金融科技深化：财富管理、CRM、私募市场
法律 AI 崛起：Harvey、Laurel、vLex 收购案
资本效率 受到重视（如 Jane）
供应链与物流回暖
酒店与教育领域展现早期增长势头
并购与退出表明垂直 AI 正在走向成熟

结论

垂直 AI 正快速发展，表现为 交易量上升 与 早期增长加速，其中以 医疗、金融服务和法律科技 为主导。 资本效率 成为差异化优势，而 并购与退出 则显示出垂直 AI 生态的日益成熟。

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